Во второй половине дня 10 декабря на заседании совета директоров "РусГидро" должна решиться судьба допэмиссии 122 млрд. акций, проводимой для внесения из бюджета в капитал энергокомпании 50 млрд. рублей и других активов.

Совет должен, в частности, рассмотреть вопрос о цене размещаемых бумаг. Но, по данным газеты КоммерсантЪ, несмотря на правительственную директиву, подписанную на прошлой неделе и требующую от представителей государства поддержать допэмиссию, часть членов совета директоров по-прежнему высказывают сомнения в правомочности этого размещения.

Конфликт в "РусГидро" начался на прошлой неделе, когда председатель совета директоров компании, первый вице-президент Газпромбанка Владимир Таций направил директорам альтернативные предложения по повестке дня следующего заседания. Он предлагал коллегам отказаться от допэмиссии, ссылаясь на процедурные нарушения. Аналогичные аргументы глава совета представил и в ФСФР, которая, тем не менее, 3 декабря зарегистрировала допэмиссию. Спустя 2 дня председатель правления "РусГидро" Евгений Дод сообщил членам совета директоров, что предложения Тация не были согласованы с менеджментом компании и приведут к тому, что новое собрание акционеров для одобрения допэмиссии, на котором настаивал председатель совета, может состояться только в следующем году. Это сорвало бы выполнение президентского указа о выкупе дополнительных акций "РусГидро" на сумму до 50 млрд. рублей из бюджета заканчивающегося 2012 года.

Ситуация обсуждалась 7 декабря на совещании у курирующего энергетику вице-премьера Аркадия Дворковича (сторонника действующей схемы докапитализации "РусГидро"), где, в частности, присутствовали Таций и Дод. Противники допэмиссии изложили Дворковичу свои доводы. Претензии касаются в том числе того, что часть корпоративных решений "РусГидро" о допэмиссии была принята до появления соответствующего президентского указа. Кроме того, по мнению части членов совета директоров, необходимо провести экспертизу принятых решений, и эта задача поручена Росимуществу. По данным издания, вице-премьер счел, что на совет "РусГидро" оказывают давление. До начала декабря никаких признаков конфликта в энергокомпании не наблюдалось, а еще 22 ноября 12 членов совета директоров из 13 проголосовали в пользу проведения допэмиссии.

Прописанная в решениях правительства и указе президента схема докапитализации "РусГидро" предполагает, что компания получит 50 млрд. рублей на необеспеченные финансированием инвестпроекты подконтрольного компании "РАО ЭС Востока" (владеет энергоактивами на Дальнем Востоке). Альтернативная схема предлагалась государственным "Роснефтегазом", чей совет директоров возглавляет президент "Роснефти" и бывший вице-премьер Игорь Сечин, курировавший энергетику в правительстве Владимира Путина.

"Роснефтегаз", за несколько лет скопивший на своих счетах порядка 130 млрд. рублей дивидендов "Роснефти" и "Газпрома", рассчитывал стать ключевым инвестором в государственные энергокомпании ("РусГидро", "Интер РАО ЕЭС" и др.). Но осенью правительство добилось принятия своего варианта, при котором часть средств "Роснефтегаза" (50,2 млрд руб.) изымается в бюджет и уже затем вкладывается в "РусГидро". Эти средства были переданы бюджету на прошлой неделе, но для выполнения президентского указа необходимо успеть разместить допэмиссию "РусГидро" до конца года. Задержка корпоративных процедур может сорвать эти планы.

Источник, близкий к совету директоров "РусГидро", утверждает, что позицию Тация поддерживает несколько членов совета директоров. Но поверенные (члены совета, избранные туда по квоте государства — 7 человек из 13, в том числе сам господин Таций) обязаны голосовать по директиве Росимущества, а она предписывает одобрить допэмиссию. Не исключено, что часть директоров может просто не прийти сегодня на заседание совета, что ставит под угрозу наличие кворума. Для контроля за ситуацией на заседание совета директоров может приехать Аркадий Дворкович.

Впрочем, при голосовании возможны и более сложные ситуации. Устав "РусГидро" предполагает, что по большинству вопросов для одобрения или отклонения решения требуется согласие большинства присутствующих на заседании членов совета директоров. Это означает, что, даже если кворум при неявке нескольких членов совета сохраняется, снижается число голосов, дающих большинство. Так, если при наличии всех 13 членов совета решение принимается семью голосами, то при явке лишь семи человек для принятия решения достаточно четырех голосов.